http://m.liuxiaoq.com 2012年12月07日  21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道

曉晴

12月6日，就在由中信建投擔(dān)任主辦券商的鼎訊互動和上海證券推薦的博維仕在新三板掛牌當(dāng)天，包括北京波爾通信技術(shù)股份有限公司在內(nèi)的14家公司也在向中國證券業(yè)協(xié)會遞交備案文件之后通過備案確認(rèn)，不日即可掛牌。

統(tǒng)計表明，自今年8月，新三板擴(kuò)容邁出實質(zhì)性一步之后，新三板公司掛牌上市已明顯提速。截至12月6日，今年以來新三板掛牌公司數(shù)量共69家，而去年僅為25家。

“我們預(yù)計當(dāng)前企業(yè)掛牌仍會繼續(xù)保持較快的速度穩(wěn)步推進(jìn)。料第二批和第三批擴(kuò)容園區(qū)可能于明年一季度和三季度啟動，每批數(shù)量約8-10 家?！?span id="stock_sh600999">招商證券[微博](8.98,0.16,1.81%)分析師羅毅對此表示。

截至目前，已有65家券商獲得代辦系統(tǒng)主辦業(yè)務(wù)資格。其中，19家上市券商均獲得資格。從市場份額來看，申銀萬國[微博]、國信證券、國泰君安證券[微博]在新三板市場上掛牌企業(yè)家數(shù)分別為47家、31家和14家，其市場份額分別為21.2%、13%和6.3%，位居新三板市場推薦榜前3甲。

交易制度改革預(yù)期刺激掛牌沖動

一般情況下，從協(xié)會備案確認(rèn)到正式掛牌前后經(jīng)過的時間大約為二周左右，也就是說，上述14家公司均旨在年內(nèi)沖刺掛牌交易。

在此之前，已完成確認(rèn)尚未掛牌的公司僅余下兩家，分別為長江證券(8.07,0.20,2.54%)(000783.SZ)和光大證券(11.39,0.50,4.59%)(601788.SH)擔(dān)任主辦券商的金易通科技(北京)股份有限公司和北京沃捷文化傳媒股份有限公司。兩家公司分別于今年11月14日和22日通過備案確認(rèn)。

本報記者注意到，在當(dāng)天通過備案確認(rèn)的14家新三板公司中，由廣發(fā)證券(12.63,0.50,4.12%)(000776.SZ)擔(dān)任主辦券商的公司就有兩家，分別為天津市天友建筑設(shè)計股份有限公司和上海宇昂水性新材料科技股份有限公司。

羅毅認(rèn)為，隨著10月11日證監(jiān)會正式發(fā)布《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》，并確定2013年1月1日起實施后，公開轉(zhuǎn)讓、定向發(fā)行、定向轉(zhuǎn)讓、投資者準(zhǔn)入門檻等相關(guān)實施細(xì)則有望在未來3個月內(nèi)將逐步落實，并預(yù)計2013年上半年交易制度正式改革以及第二批園區(qū)擴(kuò)園將同時進(jìn)行。

華泰證券(8.22,0.25,3.14%)研究員趙湘鄂也表示，目前，新三板交投不活躍的主要原因在于交易制度，不連續(xù)交易和200人股東限制大大提高了流動性障礙，而最低3萬股交易基數(shù)則抬升了交易門檻。

“結(jié)合前期政策導(dǎo)向，我們預(yù)計，新的交易制度將包括突破200人股東限制、降低交易基數(shù)和引入競價交易制度等。不過，做市商制度或?qū)⒁暻闆r后續(xù)引入?！壁w湘鄂稱。

主流投行視線重投新三板

此外，趙湘鄂還認(rèn)為，隨著新三板擴(kuò)容日益明朗化，各大券商都在積極籌備，新三板業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)集中度將呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。

截至目前，申銀萬國、國信證券、西部證券(11.73,0.25,2.18%)(002673.SZ)、廣發(fā)證券、南京證券[微博]、齊魯證券、上海證券等業(yè)務(wù)量居前十的券商占據(jù)了約68%的市場份額。

但從時間維度上看，申銀萬國、國信證券和廣發(fā)證券主辦的項目，主要集中在新三板開板的初期，其后隨著中小板和創(chuàng)業(yè)板的推出，他們基本中止了新三板業(yè)務(wù)，鮮有作為。

相反，在新三板上活躍的券商，基本是一些中小券商，如西部證券、齊魯證券、南京證券等。這說明在此前新三板業(yè)務(wù)雞肋狀態(tài)下，主流券商對新三板處于觀望態(tài)度，尤其是IPO業(yè)務(wù)強勁的中金公司、中信證券(10.74,0.25,2.38%)(600030.SH)、平安證券[微博]等實力券商，幾無涉足。

不過，隨著近期場外市場熱潮初起，大投行也有重返市場之勢。特別是在最近掛牌公司的主辦券商中，頻繁出現(xiàn)申銀萬國、國信證券、國泰君安、海通證券(8.91,0.30,3.48%)(600837.SH)的身影，尤其是申銀萬國。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自今年7月至今，包括三眾能源在內(nèi)，申銀萬國已先后擔(dān)任了6家新三板掛牌公司的主辦券商，其余5家公司分別為偉利訊、三益能環(huán)、中礦龍科、億鑫通、創(chuàng)和通訊。

“一旦新三板業(yè)務(wù)成熟，該項業(yè)務(wù)不僅將為券商貢獻(xiàn)不菲收入，而且是延伸業(yè)務(wù)鏈、爭奪第一手客戶的必然舉措。屆時，將由更多大投行參與新三板掘金?！壁w湘鄂稱。

羅毅也表示，可以預(yù)見在不久的將來，中信證券、海通證券和廣發(fā)證券等三大券商在直投領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢也將延伸至新三板市場。

如中信證券的直投子公司金石和產(chǎn)業(yè)基金公司已經(jīng)具有先發(fā)優(yōu)勢，所投項目也陸續(xù)進(jìn)入解禁收獲期，每年退出收益穩(wěn)定釋放；海通證券旗下也擁有5個股權(quán)投資平臺，與地方政府結(jié)合的產(chǎn)業(yè)基金逐步開始運作，投行業(yè)務(wù)報會項目居上市公司前列；而廣發(fā)證券在中小項目上積累深厚，直投加投行以及掛牌保薦三項業(yè)務(wù)均于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位。