http://m.liuxiaoq.com 2012年12月14日  21世紀經(jīng)濟報道

本報記者 曉晴 廣州報道

光伏行業(yè)虧損潮正在蔓延。截至12月13日，在滬深25家光伏上市公司中，已有17家發(fā)布了2012年全年業(yè)績預告，占比近七成。

不過，從業(yè)績預告情形來看，報憂占據(jù)了絕大多數(shù)。其中，精功科技(7.44,0.40,5.68%)（002006.SZ）、愛康科技(5.30,0.21,4.13%)（002610.SZ）、天龍光電(5.970,0.24,4.19%)（300029.SZ）、新大新材(7.150,0.17,2.44%)（300080.SZ）、航天機電(5.07,0.21,4.32%)（600151.SH）、光電股份(18.83,0.58,3.18%)（600184.SH），均表示全年將出現(xiàn)首度虧損。

此外，中環(huán)股份(12.73,0.23,1.84%)（002129.SZ）、恒星科技(4.43,0.16,3.75%)（002132.SZ）、亞瑪頓(18.45,0.66,3.71%)（002623.SZ）、隆基股份(6.77,0.09,1.35%)（601012.SH）、京運通(5.73,0.18,3.24%)（601908.SH）等5家公司也預告今年全年業(yè)績將大幅下降超過五成以上。

僅七星電子(27.18,0.61,2.30%)（002371.SZ）、科士達(9.35,0.27,2.97%)（002518.SZ）、拓日新能(5.56,0.20,3.73%)（002218.SZ）、超日太陽(4.77,0.21,4.61%)（002506.SZ）、橫店東磁(11.80,0.59,5.26%)（002056.SZ）、中利科技(10.60,0.29,2.81%)（002309.SZ）等6公司預喜。

對此，平安證券[微博]研究所分析師周紫光表示，2012 年光伏行業(yè)經(jīng)歷了寒冬，股價也一落千丈，明年依然是充滿不確定性和難以樂觀的一年，“歐盟雙反調(diào)查仍是我國光伏產(chǎn)業(yè)面臨的最大風險”。

本報記者進一步調(diào)查表明，截至13日收盤，在滬深兩市逾2000家上市公司中，在今年以來二級市場股價（復權(quán)前，以下同）跌幅位居前列的前十大熊股中，光伏行業(yè)上市公司就多達四席，分別為億晶光電(7.46,0.30,4.19%)（600537.SH）、天龍光電、精功科技、向日葵(6.050,0.34,5.95%)（300111.SZ），全年跌幅分別高達64.71%、55.97%、55.17%、54.97%。

今年以來， 25家光伏上市公司蒸發(fā)的流通總市值已高達229億元。

行業(yè)虧損潮蔓延

可以說，光伏行業(yè)龍頭企業(yè)的紛紛倒下進一步加劇了行業(yè)虧損潮的蔓延。下半年以來，包括大全新能源（NYSE：DQ）、尚德電力（NYSE：STP）和晶澳太陽能（NASDAQ：JASO）、賽維LDK等在內(nèi)的四家境外上市的龍頭光伏企業(yè)紛紛遭遇退市警告。

值得一提的是，在上述四家企業(yè)中，分別代表了各個細分市場的龍頭。其中，賽維 LDK是硅片市場龍頭，尚德電力和晶澳太陽能都是組件龍頭，而大全新能源屬于多晶硅的龍頭。

事實上，上述4家光伏企業(yè)遭遇退市警告是必然的結(jié)果。在此之前，其三季報業(yè)績已先后報出巨虧。

來自海通證券(9.29,0.50,5.69%)的統(tǒng)計表明，今年三季度境外上市的9家光伏公司全線虧損，無一幸免。截至今年三季度末，9家光伏公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入20.52億美元，同比下降35.66%，合計虧損額高達5.76億美元，毛利率為-7.16%。其中，虧損最嚴重的兩家公司分別是英利和賽維LDK；毛利率最低的大全新能源更是下滑至-51.10%。

同樣，在A股光伏上市公司中，電池組件更是成為了虧損的“重災區(qū)”。截至今年三季度末，硅片-電池-組件環(huán)節(jié)的光伏公司前三季度基本全線虧損，整體實現(xiàn)收入162.50億元，同比下滑34.87%，實現(xiàn)凈利潤-11.96億元，綜合毛利率12.37%，同比下滑5.72個百分點。

海通證券分析師張浩認為，該環(huán)節(jié)全面虧損的主要原因在于，產(chǎn)業(yè)鏈嚴重過剩導致價格大幅下跌，硅片、電池、組件價格相比2011年中高點分別下跌約75%、70%、60%。

同時，由于相關(guān)企業(yè)仍以出口為主，同期人民幣對美元/歐元升值導致匯兌損失增加。再加上銷售策略改變，回款周期普遍延長，應收賬款減值計提增加。

市值蒸發(fā)229億元

截至13日收盤，25家光伏上市公司今年以來累計蒸發(fā)市值229億元。

其中，精功科技、億晶光電、拓日新能、航天機電、橫店東磁、超日太陽、向日葵、東方日升(4.300,0.16,3.86%)（300118.SZ）、京運通、陽光電源(8.050,0.32,4.14%)（300274.SZ）等10家公司的A股流通市值均急劇縮水超過十億元以上，分別高達36.47億元、30.20億元、24.72億元、22.39億元、19.00億元、16.33億元、11.64億元、11.44億元、10.42億元、10.38億元。

除了股價慘遭腰斬的億晶光電、天龍光電、精功科技、向日葵等前四大熊股以外，迄今跌幅超過四成以上的光伏上市公司還包括愛康科技（002610.SZ）、東方日升、拓日新能、陽光電源、京運通、晶盛機電(18.740,0.74,4.11%)（300316.SZ）、超日太陽、秀強股份(7.180,0.28,4.06%)（300160.SZ）等，跌幅分別約52%、49%、49%、49%、48%、47%、45%、43%。

其中，愛康科技、晶盛機電和秀強股份3家公司的流通市值也分別縮水了3.86億元、5.40億元、3.51億元。

特別是晶盛機電剛于今年5月11日才登陸創(chuàng)業(yè)板上市交易。但是截至13日收盤，破發(fā)率已高達45.45%。

對此，張浩稱，光伏行業(yè)處于盈利周期低谷，因而對應靜態(tài)估值相對較高。