m.liuxiaoq.com 2013年02月26日 01:31  經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

一季度GDP同比增速放緩可能性增大

記者 方燁 北京報(bào)道

上月剛剛創(chuàng)下兩年新高的匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)在2月大幅回落，初值錄得50.4，為4個(gè)月最低。分析認(rèn)為，當(dāng)前出口面臨的壓力增大是導(dǎo)致制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)趨緩的主要原因，這將增加一季度GDP同比增速放緩的可能性。不過(guò)考慮到未來(lái)出口情況可能趨于好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)增速回升態(tài)勢(shì)不改，一季度GDP增速很可能為全年低點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，2月匯豐PMI初值較1月份終值大幅回落1.9個(gè)百分點(diǎn)，其中制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值也僅錄得50.9，同樣創(chuàng)4個(gè)月以來(lái)最低。春節(jié)因素被認(rèn)為是最主要的原因。“不用對(duì)此因農(nóng)歷新年嚴(yán)重扭曲的數(shù)據(jù)過(guò)分認(rèn)真。”美國(guó)銀行美林中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)。

不過(guò)在野村證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威看來(lái)，匯豐PMI初值下降并不能完全歸結(jié)于農(nóng)歷春節(jié)的影響。他表示，自2005年以來(lái)，中國(guó)春節(jié)有5次落在2月，而匯豐制造業(yè)PMI平均降幅為0.95點(diǎn)，遠(yuǎn)低于此次1.9個(gè)點(diǎn)的降幅，這一狀況引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的質(zhì)疑。第一上海證券策略師岑智勇[微博]也表示，匯豐PMI初值低于預(yù)期，說(shuō)明中國(guó)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況轉(zhuǎn)差。再加上近期央行進(jìn)行的正回購(gòu)可能會(huì)使銀根收窄，進(jìn)而導(dǎo)致內(nèi)地企業(yè)，尤其是中小企業(yè)承壓。

據(jù)國(guó)泰君安證券[微博]高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜分析，2月匯豐PMI初值下滑是由三個(gè)因素共同造成的。一是去年12月13日美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬提出了40年來(lái)最緊縮的財(cái)政政策，在2013年財(cái)政預(yù)算中，稅收占GDP的比重上升2個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)財(cái)政支出下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，美國(guó)的政策急轉(zhuǎn)彎導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景產(chǎn)業(yè)疑慮，作為中國(guó)最大的貿(mào)易伙伴之一，美國(guó)國(guó)內(nèi)需求降溫，導(dǎo)致中國(guó)的出口訂單下降。外貿(mào)需求減少是PMI下滑最重要的因素。二是之前PMI的連續(xù)上漲既有實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求復(fù)蘇的拉動(dòng)，也有國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲預(yù)期形成的囤貨效應(yīng)，美國(guó)量化寬松政策的結(jié)束將直接影響市場(chǎng)對(duì)國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲的預(yù)期，使得部分廠商的囤貨需求下降。三是之前在宏觀預(yù)期樂(lè)觀的驅(qū)動(dòng)下PMI連續(xù)上漲數(shù)月，已經(jīng)透支了實(shí)際需求的增長(zhǎng)幅度。

進(jìn)入一季度，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的PMI數(shù)據(jù)一直表現(xiàn)不佳，但是匯豐PMI連續(xù)走高。此次匯豐PMI初值回落，增加了人們對(duì)制造業(yè)當(dāng)前面臨困難的認(rèn)識(shí)。中國(guó)社科院中小企業(yè)研究中心主任羅仲偉介紹說(shuō)，去年末制造企業(yè)的出口好轉(zhuǎn)主要是受到西方圣誕節(jié)以及年底節(jié)日因素的拉動(dòng)。從他最近走訪的多家企業(yè)情況看，尤其是在珠三角等東部沿海地區(qū)，企業(yè)主對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)形勢(shì)并不樂(lè)觀。

制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的放緩，加大了一季度經(jīng)濟(jì)短暫放緩的可能性。根據(jù)廈門(mén)大學(xué)預(yù)測(cè)，一季度GDP增長(zhǎng)率將從去年四季度的7.9%下降至7.8%?！爸宰龀鲞@樣的預(yù)測(cè)，主要是考慮上半年美國(guó)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的不確定性更高一些，下半年可能會(huì)降低?！睆B門(mén)大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任龔敏說(shuō)。

不過(guò)從全年來(lái)看，GDP增速仍大概略高于去年的7.8%，一季度GDP增速很可能為全年低點(diǎn)。匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌[微博]表示，盡管2月份的匯豐PMI初值有所回落，但是連續(xù)4個(gè)月保持在50榮枯分水嶺以上，說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)溫和復(fù)蘇的趨勢(shì)未變。鑒于就業(yè)的持續(xù)擴(kuò)張與最近信貸增長(zhǎng)有所加速，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍具活力。中國(guó)社科院學(xué)部委員劉樹(shù)成預(yù)測(cè)，2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有可能回升，但回升的幅度不會(huì)很大。中國(guó)社科院國(guó)際投資研究中心理事王洛林預(yù)測(cè)，2013年我國(guó)GDP增長(zhǎng)速度可能達(dá)到8%左右。